Quelques retombées des guerres tarifaires

Le président Trump pensait probablement qu’il pourrait pousser la Chine à conclure un accord avec lui. Les droits de douane qu’il a imposés étaient censés créer un effet de levier à cet effet.

Au lieu de cela, il a constaté que la Chine était prête et capable de riposter :

«La Chine a déclaré qu’elle augmenterait ses droits de douane sur les produits américains à 84%, en représailles aux nouveaux droits de douane élevés sur ses importations qui sont entrés en vigueur mercredi.

Cette décision fait suite à la menace de l’administration Trump d’ajouter un droit de douane de 50% sur les produits chinois, en plus des droits de douane réciproques de 34%, portant le taux global des droits de douane sur les produits chinois à 104%. Les nouveaux droits de douane élevés imposés à la Chine et à 184 autres partenaires commerciaux des États-Unis sont entrés en vigueur mercredi à 00 h 01, heure de l’Est.

La décision de Pékin marque une nouvelle détérioration des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine après que la Chine a promis mardi de «se battre jusqu’au bout» dans la nouvelle guerre commerciale».

Lorsque les États-Unis ont lancé leur guerre par procuration en Ukraine contre la Russie, ils pensaient pouvoir vaincre la Russie par des moyens économiques. Un mur de sanctions et d’autres restrictions devaient détruire l’économie russe. Mais la Russie était préparée et beaucoup plus forte que les États-Unis ne l’avaient prévu. Son économie s’est mieux comportée que celles des pays qui s’y opposaient.

Une erreur de calcul similaire semble s’être produite à l’égard de la Chine.

Trump ne connaît pas la puissante économie chinoise. Le vice-président Vance a récemment qualifié la main-d’œuvre hautement qualifiée de Chine de «paysans». Le secrétaire au Trésor Scott Bessent est également ignorant :

«J’ai conseillé Scott Bessent, aujourd’hui secrétaire au Trésor de Trump et qui mène la guerre des tarifs douaniers, en 2013, alors qu’il travaillait encore pour Soros. Une banque d’investissement m’avait engagé pour conseiller Bessent sur l’économie et les tendances de consommation en Chine et pour revoir mon livre «The End of Cheap China».

J’ai tout de suite été dégoûté – Bessent était l’une des personnes les plus arrogantes et ignorantes sur la Chine que j’aie jamais rencontrées. Il était extrêmement pessimiste sur la Chine et ses analyses étaient largement motivées par des considérations idéologiques. Les pays communistes ne pouvaient pas réussir, c’était en gros le résumé de son point de vue.

Les données et l’analyse rationnelle ne régnaient pas en maître. (…)

Il pense que les États-Unis ont actuellement le dessus sur la Chine. Je m’inquiète pour les États-Unis. Nous avons l’un des hommes les plus ignorants et les plus arrogants que j’aie jamais rencontrés, qui mène une guerre commerciale contre la Chine».

Outre les difficultés sur les marchés boursiers et obligataires, nous pouvons maintenant voir que le commerce entre les États-Unis et non seulement la Chine, mais aussi une grande partie de l’Asie du Sud, s’arrête brutalement :

«Dans un contexte d’escalade des tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis, certains exportateurs chinois prennent la décision radicale d’abandonner leurs cargaisons en cours de route et de rendre les conteneurs aux compagnies maritimes pour éviter des coûts douaniers écrasants.

Les initiés de l’industrie ont surnommé cette décision «se préparer à la Longue Marche», une métaphore sombre pour ce que beaucoup considèrent comme un ralentissement prolongé et pénible du commerce transpacifique.

Un membre du personnel d’une société d’exportation cotée en bourse en Chine, qui a requis l’anonymat, a déclaré que le volume de conteneurs à destination des États-Unis était passé de 40 à 50 conteneurs par jour à seulement trois à six en raison des nouveaux droits de douane sur les importations chinoises imposés par la deuxième administration Trump. (…)

«Nous avons suspendu tous les projets d’expédition depuis les Philippines, le Vietnam, l’Indonésie et la Malaisie», a déclaré l’employé. «Toutes les commandes d’usine sont suspendues. Tout ce qui n’a pas été chargé sera mis au rebut, et le fret déjà en mer est en cours de réévaluation des coûts»».

Ce sont des marchandises que les importateurs américains s’attendaient à voir mais qui ne seront pas livrées. Même pas à des prix plus élevés. Il faudra peut-être quelques semaines avant que les effets ne se fassent sentir dans les magasins américains, mais des rayons vides, en particulier pour les articles de tous les jours de faible valeur, vont certainement apparaître.

Il n’y a pas d’autres producteurs pour occuper l’espace.

Cela affectera les États-Unis beaucoup plus que la Chine :

«L’excédent commercial de la Chine avec les États-Unis représente environ 3% de son PIB. La Chine ne perdrait pas cela ; elle finirait par réorienter une grande partie de ces marchandises vers d’autres pays qui n’accueilleraient les marchandises supplémentaires que jusqu’à un certain point, ou même en vendraient davantage sur le marché intérieur. Mais la Chine pourrait résister à ce choc. Les souffrances économiques qui résultent clairement de la malveillance des États-Unis auraient également un effet unificateur, alors qu’une économie atone due à la déflation d’une bulle immobilière monstrueuse l’aurait beaucoup moins.

Trump propose d’aggraver cette situation désastreuse en sanctionnant les produits pharmaceutiques. (…)

La seule façon d’infliger ce niveau de punition aux Américains (une augmentation considérable des maladies non traitées, en plus des difficultés économiques dues à la hausse soudaine des coûts et aux réductions de dépenses qui en résulteront et qui entraîneront des faillites d’entreprises, une forte inflation (voire une hyperinflation si la destruction de la capacité de production est suffisamment importante), et une forte augmentation du chômage, c’est que le plan vise à provoquer des bouleversements tels qu’ils justifient l’imposition de la loi martiale. Mais qui veut être l’empereur d’un enfer ?»

Lundi, j’avais cité Adam Tooze qui avait présenté un scénario de hausse des taux d’intérêt du Trésor :

«Au lieu de voir les investisseurs se précipiter sur les bons du Trésor pour faire monter les prix, nous pourrions assister à une vente massive de ces titres par les investisseurs. (…)

À ce stade, nous nous attendrions à ce que la Fed intervienne, non seulement pour abaisser les taux d’intérêt, comme on s’y attend généralement aujourd’hui, mais pour prendre des mesures plus drastiques. (…)

Mais (…) que se passerait-il si les investisseurs, américains et étrangers, décidaient qu’ils ne souhaitent plus s’associer à l’empire du roi fou ? Et s’ils décidaient que les États-Unis sont effectivement exceptionnels, mais que c’est exceptionnel de manière plutôt désagréable ? (…) Eh bien, dans ce cas, détenir des milliards de dollars nouvellement créés par la Fed ne vous donne pas la sécurité que vous souhaitez.

Alors vous vendez les dollars. Vous voulez juste sortir de la maison de fous.

Ce serait, Mesdames et Messieurs, le véritable désastre».

La décision impensable du Trésor s’est produite hier soir :

«Les rendements des bons du Trésor ont grimpé mercredi, les investisseurs se retirant de ce qui était considéré comme l’instrument le plus sûr au monde, en raison des prévisions d’effondrement de la demande étrangère avec l’entrée en vigueur des droits de douane.

Le rendement du bon du Trésor à 10 ans a atteint 4,516%. Les rendements évoluent dans le sens inverse des prix.

Les rendements se sont stabilisés après que la Chine a appelé au dialogue avec les États-Unis sur le commerce, puis sont revenus tout près des sommets de la journée après que la Chine a déclaré qu’elle augmentait ses droits de douane sur les États-Unis à 84%.

Le rendement du Trésor à 30 ans était de 4,91%, après avoir atteint plus de 5% auparavant.

«Quelque chose s’est cassé ce soir sur le marché obligataire. Nous assistons à une liquidation désordonnée», a déclaré Jim Bianco, président et stratège macroéconomique chez Bianco Research. (…)

Les droits de douane sont dévastateurs pour les obligations – non seulement ils ont un impact inflationniste, mais ils entraînent une diminution des dollars envoyés à l’étranger, qui les recyclent traditionnellement en actifs financiers et en titres du Trésor américain en particulier.

«Les actions, les obligations et le dollar américains sont tous en baisse. Il s’agit d’une liquidation généralisée des actifs américains. Trump affirme que ses droits de douane inciteront les étrangers à investir aux États-Unis pour éviter les droits de douane. Au lieu de cela, les droits de douane ont déjà conduit les étrangers à retirer leur argent des États-Unis». ~ Peter Schiff

La hausse des taux d’intérêt est la dernière chose que l’administration Trump souhaitait voir se produire. Elle veut emprunter davantage pour pouvoir réduire les impôts. Mais avec la hausse des taux d’intérêt, il deviendra plus difficile de couvrir le déficit américain.

Le véritable dommage se produira probablement dans les petits pays asiatiques qui ont emprunté en dollars américains et qui, en raison des problèmes tarifaires et commerciaux et de la hausse des taux d’intérêt, auront des difficultés à rembourser leurs prêts. S’ils ne parviennent pas à rembourser, les banques occidentales qui leur ont prêté de l’argent couleront avec eux. Les problèmes commerciaux pourraient ainsi se transformer en une grave crise bancaire.

Nous vivons une époque intéressante…

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Tensions commerciales : la Chine impose des taxes de 84% sur les produits américains

Dans un nouvel affrontement dans la guerre commerciale, la Chine annonce une augmentation drastique des droits de douane sur les importations des États-Unis, atteignant 84%.

La Chine a officialisé ce mercredi une augmentation des droits de douane à 84% sur tous les produits importés des États-Unis. Cette décision fait suite à la hausse des droits de douane américains sur les importations chinoises, qui s’élèvent désormais à 104%.

La Commission des tarifs douaniers du Conseil des affaires d’État a dénoncé cette escalade comme une «erreur» qui nuit aux intérêts légitimes de la Chine et fragilise le système commercial multilatéral. Parallèlement, la Chine a ajouté six entreprises américaines à sa «liste des entités non fiables» et 12 autres à la liste de contrôle des exportations, renforçant encore sa position.

Face à cette situation tendue, le président américain Donald Trump reste inflexible sur sa politique tarifaire qui exacerbe les incertitudes sur les marchés mondiaux.

source : Afrique Média

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Les tarifs américains : un cadeau énorme pour la Chine et les BRICS

Donald Trump a imposé des tarifs douaniers massifs sur presque tous les pays qui commercent avec les États-Unis, et le marché boursier a plongé dans un abîme au cours des deux derniers jours. De quoi s’agit-il et les États-Unis creusent-ils leur propre tombe ou est-ce un brillant plan Trumpien ?

Pour en discuter, je parle aujourd’hui avec mon collègue et ami, le Dr Warwick Powell, qui est professeur adjoint à l’Université de Technologie du Queensland et Senior Fellow à l’Institut Taihe.

source : Neutrality Studies