La Chine abaisse la notation du marché du crédit étatsunien de A- à BBB+ et prévient que l’insolvabilité étatsunienne pourrait « déclencher une nouvelle crise »

Dans son dernier rappel que la Chine est (pour l’instant) un heureux détenteur d’environ 1,2 billion de dollars du Trésor étatsunien, l’agence de notation chinoise Dagong a déclassé les notes souveraines étatsuniennes de A- à BBB+ du jour au lendemain, citant les « déficiences de l’écologie politique étatsunienne » et les baisses d’impôts qui « réduisent directement les sources de remboursement de la dette du gouvernement fédéral » affaiblissant la base du remboursement de la dette du gouvernement.

Oh, et juste pour être sûr que le message soit entendu haut et fort, les notations, qui sont maintenant au même niveau que celles du Pérou, de la Colombie et du Turkménistan sur l’échelle de solvabilité de l’agence basée à Pékin, ont également été placées sur une perspective négative.

Dans une déclaration faite mardi, Dagong a averti que la dépendance croissante des États-Unis à l’égard de la dette pour stimuler le développement affaiblirait sa solvabilité. Cité par Reuters, Dagong a fait spécifiquement référence au paquet fiscal du président Donald Trump, dont on estime qu’il pourrait ajouter 1,4 billion de dollars sur une décennie au fardeau de la dette nationale de 20 billions de dollars.

« Les déficiences de l’écologie politique actuelle des États-Unis rendent difficile l’administration efficace du gouvernement fédéral, de sorte que le développement économique national sort de la bonne voie« , a déclaré. Dagong, ajoutant que « les réductions d’impôt massives réduisent directement les sources de remboursement de la dette du gouvernement fédéral, ce qui affaiblit encore davantage la base du remboursement de la dette du gouvernement « .

Prévoyant les besoins de financement des États-Unis dans les années à venir, Dagong a déclaré qu’une détérioration du ratio des recettes fiscales par rapport à la dette publique, qui passerait de 14,9 % en 2018 à 12,1 % en 2022, et de 14,2 % en 2018 et 2019, respectivement, exigerait des augmentations fréquentes du plafond de la dette publique.

« La quasi-solvabilité du gouvernement fédéral serait susceptible de devenir le détonateur de la prochaine crise financière », a déclaré la société chinoise de notation.

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Dans « un coup de semonce » dans les guerres commerciales à venir, Bloomberg a rapporté la semaine dernière que les responsables de Beijing examinant les vastes avoirs en devises de la Chine avait recommandé de ralentir ou d’arrêter les achats d’obligations du Trésor étatsunien. Cette mise en garde a effrayé les investisseurs, qui craignaient que les fortes fluctuations des avoirs massifs de la Chine en bons du Trésor étatsunien n’entraînent une liquidation des marchés obligataires et boursiers à l’échelle mondiale. Le rapport a envoyé les rendements du Trésor étatsunien à des sommets sur 10 mois et le dollar a baissé, bien que l’organisme de réglementation des changes chinois ait depuis rejeté le rapport comme une « fausse nouvelle ».

Néanmoins, Dagong n’a pas tardé à souligner qu’il ne faudrait pas grand-chose pour anéantir la confiance du public dans la valeur du Trésor étatsunien :

« Le renversement par le marché de la reconnaissance de la valeur des obligations du Trésor étatsunien et du dollar étatsunien sera une force puissante pour détruire la chaîne de la dette fragile du gouvernement fédéral », a déclaré Dagong.

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Certes, l’action de la Chine est bien plus politique qu’objectivement économique, et elle est censée envoyer un autre « coup de semonce », alors que l’administration Trump se prépare à lancer une guerre commerciale avec Pékin dans les semaines à venir. Pourtant, alors que Fitch et Moody’s attribuent aux États-Unis les meilleures notes AAA (et que S&P est la seule agence à abaisser la note des États-Unis à AA+ en 2011), les agences de notation étatsuniennes ont également exprimé des préoccupations similaires à celles de Dagong. Selon Reuters :

S&P Global a déclaré que les réductions d’impôt proposées le mois dernier aux États-Unis alourdiront le déficit fédéral et qu’une politique budgétaire plus souple pourrait inciter à prendre des mesures négatives à l’égard des cotes de crédit étatsuniennes si Washington ne s’attaquait pas aux problèmes budgétaires à long terme.

En novembre, Fitch a déclaré que les réductions d’impôt donneraient une impulsion à court terme à l’économie, mais alourdiraient considérablement le fardeau de la dette fédérale. Il a averti que les États-Unis étaient le pays le plus endetté, classé AAA, et qu’ils appliquaient les politiques budgétaires les plus laxistes.

Moody’s a déclaré en septembre que tout défaut de paiement de la dette en raison d’un désaccord sur la levée du plafond de la dette, un point de discorde persistant à Washington, ferait perdre aux États-Unis leur note de première classe.

La Chine est notée A+ par S&P Global et Fitch et A1 par Moody’ s, les trois agences citant des risques principalement liés à la dette des entreprises, estimée à 1,6 fois la taille de l’économie et principalement attribuée aux entreprises d’État.

Traduction SLT