Bayer rachète Monsanto pour 59 milliards d’euros

À eux deux, Bayer et Monsanto représenteront un géant mondial pesant 23 milliards d'euros de chiffre d'affaires. L'opération est la plus grosse jamais réalisée par un groupe allemand.

C'est la naissance d'un mastodonte de l'agrochimie. Le groupe allemand Bayer a annoncé mercredi avoir mis la main sur le fabricant controversé de pesticides et de semences OGM Monsanto, pour 66 milliards de dollars, soit 59 milliards d'euros. Il s'agit de l'acquisition la plus chère jamais réalisée par un groupe allemand, avant Daimler, qui avait payé 36 milliards de dollars à la fin des années 1990 pour avaler l'américain Chrysler. «Bayer et Monsanto ont signé mercredi un accord de fusion ferme», au prix de 128 dollars par action (114 euros) en numéraire, a annoncé le chimiste allemand dans un communiqué.

À eux deux, Bayer et Monsanto représenteront un géant mondial de l'agrochimie qui pèsera 23 milliards d'euros de chiffre d'affaires annuel et regroupera pas loin de 140.000 employés. «La transaction met ensemble deux activités différentes, mais fortement complémentaires» dans les semences, les engrais et les pesticides, a justifié Bayer dans un communiqué. Ce rapprochement, que Bayer et Monsanto espèrent boucler d'ici fin 2017, devrait gonfler leur bénéfice brut d'exploitation d'environ 1,5 milliard de dollars au bout de trois ans.

Le chimiste allemand aura dû revoir à plusieurs reprises son offre à la hausse pour finalement conclure ce deal géant. La toute première offre formulée en mai se limitait à 122 dollars par action, soit un montant total déjà conséquent de 55 milliards d'euros. Monsanto, s'était dit ouvert aux discussions tout en faisant savoir qu'un autre chimiste pourrait se mettre sur les rangs pour l'acquérir. Un tel chevalier blanc ne s'est toutefois finalement jamais montré, et Bayer est parvenu à éviter que l'opération ne prenne un tour hostile. BASF a notamment refusé de se jeter dans l'arène, tout en regardant avec attention les éventuelles cessions d'activités que les autorités de la concurrence pourraient exiger.

Un secteur en pleine transformation

«Bayer paie vraiment trop cher, en conséquence il va vraiment falloir qu'il en tire le meilleur», estime l'analyste de chez DZ Bank Peter Spengler. Bayer compte financer cette opération par endettement et émission d'actions. Le deal risque cependant de faire tiquer les agences de notation. Celles-ci avaient prévenu dès l'annonce des premières intentions de Bayer qu'elles pourraient abaisser la note du groupe de Leverkusen (ouest) en cas de conclusion.

La perspective de cette union a également soulevé de nombreuses critiques en Allemagne, un pays où l'opposition aux OGM est farouche. Mais dès le départ, le tout nouveau patron de Bayer, Werner Baumann, avait assuré «pouvoir gérer la réputation de Monsanto», espérant la contrebalancer par l'image de son propre groupe.

Certains agriculteurs craignent également de se retrouver pieds et poings liés face à un seul fournisseur pour leur approvisionnement en semences, engrais et pesticides. Car cette fusion n'est que le dernier épisode d'un monde de la chimie en pleine concentration. Confrontés à la faiblesse mondiale des prix des matières premières, les américains Dow Chemical et DuPont ont décidé de se marier, ce que Bruxelles est en train d'examiner de près. Le chinois ChemChina veut aussi racheter le suisse Syngenta, un temps courtisé par Monsanto.

À la Bourse de Francfort, l'épilogue de cette saga cependant été applaudi, avec une hausse de 2,39% à 95,53 euros de l'action Bayer.